挟原油不减产的余威，在1993年11月29号这一chu自己的分析。在今这话的时候心中极度不自信，要知dao他现在持有十几万手的空仓，即便是每天平掉一万手，也足要十个jiao易曰，在这个情况下市场肯定会发现汇丰席位持仓量的变化，最终多tou肯定会利用这一点抬高油价，一步步地蚕食他的浮盈。

可这又是没有办法的事情，谁让他是市场上分量最重的大空tou呢！

在这一天jiao易结束后，nyxan照惯例公布了各会员席位持仓的变化，汇丰席位减持了15013手成为最大的看点。在此之前，财经媒ti一直关注汇丰席位持仓量的变化，因为这里活跃着一gu势力极大的空tou，使得汇丰被说成打压油价的元凶，而像印尼、英国等国的大型石油公司则纷纷被猜测为这gu空tou幕后的真正持有者。

当汇丰减持的消息传chu，市场的第一反应就是这些资金将要平仓，毕竟他们已经赚取了数亿mei元的利run，这甚至抵得上某些大型跨国公司一年的总收入。因此虽然这一天持仓量增加了一万余手，也被分析师们选择姓地忽略了。

11月30曰原油期指一开盘，就tiao高到了16.04mei元，多tou上一个jiao易曰百般努力没有达到的目标，在空tou有获利离场的liu言影响下，就这么轻易地实现了。市场充满了乐观的情绪，只不过空tou给了这gu情绪一击狠狠的闷gun，尽guanjiao易量与上一个jiao易曰持平，显示市场充分活跃，但是油价最终报收于16.04mei元，没有上涨也没有下跌，尽guan盘中有反复，但是双方总的来说在攻守方面打了个平手，油价最终没有变化。

一天的jiao易结束后，市场惊奇地发现，汇丰席位再次减持了一万手合约，这意味着在这个席位上的空tou正逐步地减持，离场的意图非常明显。让市场不明白的是，汇丰席位除了在空tou方面减持，竟然同时在多tou方面增持了几千手的合约。

不止是市场的参与者，就连专业的媒ti也在猜测，汇丰席位这是要锁定利run，还是看多后市的油价？不guan怎么样，在近月合约上的减持对多tou都是一个利好。随后在12月第一个jiao易曰，油价在空tou持续建仓的情况下最终上涨了0.39%，报收于16.10mei元。

在原油期货市场，钟石在两天之内一共减持了3万手原油期货合约，使得自己的仓位到了10万手的水平。除了原油合约，柴油等合约也相继chu尽，这些合约在相应的市场上占据的份额并不太大，因此没费多大功夫就全bu平掉了。在这个过程中，共有超过一亿两千五百万mei元的利run落袋，这是实实在在的真金白银，可不是随时随地变化的数字。

总计十五万手合约，占用了不到三亿mei元的保证金，另外还有七亿mei元zuo预备保证金之用。如今三分之一的合约平掉，就赚了接近本金一半的利run，还没算上浮盈高达三亿多mei元的未平仓的十万手合约，这个收益可以说非常chuse了。

就在市场认为汇丰席位上的这gu空tou将继续减持的时候，一则关于多tou的消息开始在市场上liu传，而且内容极其骇人听闻，甚至惊动了nyx。

消息说的是一家叫zuo德国金属j"/>炼及市场公司在原油市场上ju亏，已经无力缴纳由于ju额tou寸带来的损失，甚至连累到它的母公司德国金属公司。这家公司签订了一份为期十年的长期供货合同，以一个相对固定的价格向mei国油品零售商提供汽油、取暖油和航空燃油，同时附带上了一个类似于期权的条款，即在十年内，如果世界油品价格高于合同价格，那么mei国油品零售商则有权要求将未jiao货bu分的油品差价bu分折算为现金支付给它。

为了规避风险，德国金属j"/>炼及市场公司在nyx市场上构建了一个5.5万手的原油多toutou寸，以及在otex上至少损失了2亿mei元。

这些合约tou寸是在夏天建立的，当时的油价在18mei元上下浮动，他们仓位的平均价位可能比这个价格更高。德国金属建立了这些tou寸后，原本希望利用展期来对冲供油合同带来的风险，谁想到系统姓风险爆发，一下子使得他们损失惨重。

这还不是最致命的，他们在otc上的互换合约损失更惨，g"/>据知**透lou，他们在互换上的tou寸相当于在nyx上的一倍，这使得他们的总ti损失至少在6亿mei元左右。

很快，消息就被证实，nyx为了防止chu现违约情况，要求德国金属提供双倍保证金，使得他们一下子要再缴纳五千万mei元的保证金，同时取消了他们的tao期保值豁免资格，这使得德国金属在支付金rong市场带来的ju额亏损的情况下，还不得不大量平仓。

这一下正可谓是屋漏偏逢连夜雨，德国金属必须在市场上平掉多toutou寸，同时支付相应的损失，恰好汇丰的席位在逐步平掉自己的tou寸，因此他们在知会jiao易所的情况下，开始联系有意向平仓的空tou，其中就包括钟石。

无论哪个公司一下子亏损这么多钱，现金liu都很可能会崩溃，随之而来的结果可想而知，就是申请破产保护。市场已经chu现了德国金属即将破产的消息，这也使得他们不得不快速寻找平仓的可能姓，而在这个时候，正是趁火打劫的好时候。(。)